余额宝的神话还能维持多久？

桐霞

　　

　　最近在网上闲逛，贴吧里也充斥着各种“各种宝”们收益的贴图，小伙伴们对各种宝的讨论层出不穷。首先在这里说一下，我本人并没有购买“各种宝”，倒也不是因为我觉得收益太低，而且我比较懒，基本上我也没有买任何的理财产品，但是我也有一直关注着中国的经济发展。 小弟呢，才疏学浅，尽量用简单易懂的语言跟小伙伴们理一理这个“各种宝”，如果有什么地方有误，也欢迎大家指正。



　　一、 开头我们先简述一下。

　　各种宝的历史呢，还是要从最开始天弘基金的”余额宝“说起，但是这个我再这里就不赘述了，想必各位看官应该或多或少的都知道，但是有几个重要的时间点还请大家记着，余额宝成立的时间是2013年5月，开始于2013年6月。到今年用户规模超过了4900万，吸收闲散资金2500多亿。天弘基金作为之前垫底的中小基金，用了短短7个月的时间变成中国第五大基金（前四分别为：华夏基金，易方达基金，嘉实基金，广发基金），一跃成为中国基金界的最大黑马。网上有文章称2013年为中国的”金融元年“，而作为这场变革的主角，天弘基金也受到了各界的追捧。


　　如果有关心经济类新闻的小伙伴们应该经常会看到很多文章，这些文章的标题一般都起的很酷炫加高大上，比如”各种宝倒逼中国金融改革“，”各种宝打破了中国银行垄断“等等。对于这些文章，我也不予评论，我只是觉得，余额宝作为一种新兴的手段，更多的是提供给大家便捷的手段，若说道倒逼中国金融的改革进程，有点过于夸大了它的作用。


　　余额宝究其根本，就是货币基金（中国的基金一般分为股票型，债券型，混合型，货币型还有短期理财），而货币基金早已存在于中国的货币市场中，也没有什么特别范特西的东西。余额宝之前，一般买基金，大家得去网点吧，而且有的时候基金还有门槛等等的限制，而余额宝提供给小伙伴的是一个低门槛，高收益，超短期，还有最最重要的一点就是它的便捷性。余额宝依托的是中国最大的网上交易平台的支付系统—支付宝，你说现在的小年轻，谁没有一个支付宝，怎么好意思说你是出来混的。智能手机的普及给余额宝创造了病毒式增长的温床，大家相当于随身携带一个营业网点，虽然查看自己的收益，随时转出转入资金，这么方便快捷的方式谁不喜欢？（之前跟一位券商的小伙伴聊天，他说，哪家券商要是能拥有支付宝或者微信这样的平台，那证券行业就是他的了）。可见邓先皇之前说的：科学技术是第一生产力，果然是真理。


　　同时，民众的从众心理也在其中起到了一些推波助澜的作用。关于从众，有兴趣的小伙伴可以百度一下。民众的从众心理比我们自己想象的要大得多。

　　我这里八卦一下，

　　有多少的小伙伴最开始购买余额宝的是因为自己的小伙伴小姐妹跟你说：“哎呦，这个不错哦，你也买买看，只要把支付宝里的钱挪进去，你就有收益！”

　　有多少小伙伴购买之前了解支付宝的运营机制？

　　有多少小伙伴是真正抱着理财的目的去购买自己的第一份余额宝？

　　有多少小伙伴是真正了解了各种风险之后购买的？

　　这些问题也不用回答，问问自己就好了。之前搜狐财经出过一篇文章，他们对余额宝的4303万宝粉们进行的统计。数据显示，浙江，江苏的使用人数最多，其次是广东，用户平均年龄为28岁（主要人群为85跟90后），人均持有金额为4307元（不愧为屌丝用户的最爱—这话不是我说的，哈哈）。上海的宝粉单量最高，人均持有额为10563元（上海的小伙伴果然精打细算），天蝎座使用人数最多，人数占比10.22%（这调查有够八卦的，不过我还以为是居家的巨蟹座呢）。


　　虽然公布的数据很少，但是从一方面也说明了一些问题。首先，长江珠三角地区的使用人数最多，这些地区较于内地开放时间早，经济也更为发达，这边的小伙伴们对于新兴事物接受能力更强。第二呢，用户的平均年龄为28岁。这一点跟第一点原因相似，80，90后这一代人对于新兴事物更加具有好奇心且更容易接受和操作。（就算你爷爷奶奶想要买，你丢给他们一个爱疯五秒，他们也不一定能玩得转）。虽然说从众心理与年龄无关，但是年轻一代对于网络，智能手机的熟悉也提供了技术上的可能性。最后就是这个人均持有金额4307元。这里我认为很大一部分的宝粉们在身边小伙伴小姐妹的怂恿下只是抱着玩玩看，试试看的心态放个几百块到余额宝里，他们本身并没有一个清晰明确的认识。


　　但是从众心态有个问题就是—三分钟热度，当激情退却后，我们还剩下什么呢？


　　其实从众的心理也可以侧面反映出余额宝的市场工作做得真心好，登录余额宝页面，硕大的收益率的图像看得我小心肝乱颤抖，但是风险只字未提。小伙伴们有多少能说出余额宝到底是保本的呢还是不保本的呢？如果不了解风险，你买的时候犹豫了么？


　　对于第三点，我这里想多说一点，人均持有金额4000块，按照现在的7天年化6%算，一年也才280块，在上海去个好点的饭店也就吃半顿饭的钱（虽然这样说不恰当，因为这比银行的活期存款高的太多了）。这里我想说一下的是，货币基金的第一特征就是极强的流动性，大家可以去证监会的网站上看看货币基金在2013的申购跟赎回的金额是期末净额的十几倍。天弘基金并没有公布余额宝的平均持有时间（没有什么意义），但是我想问小伙伴，你们会把这些钱当成定期放在里面一两年么？


　　大家可能知道支付宝的山寨对象，美国的paypal，paypal之前也推出过类似于余额宝的货币基金（由英国的巴克莱（Barclay）掌管），运营了大概不到10年的光景，收益最高好像也就3%不到4%，2011年因为收益实在太低（0.4%）而关闭。当然余额宝所在的金融环境跟paypal的天差地别，但是这里也可以作为一个参考，有兴趣的小伙伴可以去搜搜相关的资料。



　　二、 余额宝崛起的原因

　　啰啰嗦嗦扯了这么多，我们现在切入正题。小弟总结了一下，各种宝们之所以呈现出病毒性增长，主要因为一下三个原因。

　　1. 中国的利率自由化进程还差了最后一步

　　2. 2013年银行间市场资金吃紧

　　3. 余额宝的方便快捷高收益+民众的从众心理。

　　第三点我们上文已经说了，其实第三点中的高收益是第一点跟第二点的结果。这里我主要给小伙伴们理一理前两点。


　　二（1）利率自由化

　　当然，很多看官应可能不太了解这个，我这里先交代交代大背景。

　　中国的利率自由化进程大概也有走了20年了，中国政府秉承着“先外币，后本币，先贷款，后存款，先长期大额，后短期小额“的方针。利率自由化是金融自由化的核心与关键环节（关于它的意义，我这里就不多说了）。小伙伴们需要知道的是去年年底，我国已经放开了贷款利率，还有存款下限，就差最后一步—存款上限。现在商业银行对于存款利率的定价是根据央妈发布的基准利率来走的（银行最高可以上浮10%），所以银行也不可能给你个5%的活期存款利率。

　　说道这里，我希望小伙伴们了解一个事实。宝粉们所获得的的收益，其实都是银行在贴钱给我们的。为什么这么说呢？小伙伴们可以看看这些主流的宝们，他们的投资组合中80%以上都是跟银行的协议存款。刚刚说到的，央妈已经放开了大额长期的定存，但是没有放开短期小额的活存（个人的活期储蓄存款），这个协议存款就是金融机构（天弘基金）跟银行一种利率可以商量的定期存款。这其实是让银行欲哭无泪的左口袋进右口袋的游戏。因为小额是无法跟银行做协议存款的，天弘基金这里充当的就是一个中间人的角色，他把市面上的闲散资金收集起来，变成一个特别大的资金池，再拿给银行换取更高利息收益。所以说，本来银行只用付给你0.35%的活期利率，现在等于要给你6%的利率，中间的5.65%的利差就是银行贴给你钱。当然咯，银行为什么会做这种亏本买卖，跟我们要讨论的第二点有关。


　　这里，有些小伙伴可能要喷了，为毛你要拿余额宝的收益跟活存比呢？你咋不拿余额宝跟其他超高收益的理财产品比呢？原因很简单：第一，天弘基金发布的定期报告上，是跟银行的7天年化利率比的（当然，只有这一个原因有点扯淡）。第二，市面上动辄收益10%+的理财产品跟货币基金有着天壤的区别，那些东西一般是以年为单位的定期理财产品，余额宝是T+0，而且那些东西一般是投入到资本市场，比如买个股票啥的，或者投入到信托集合计划里面，然后给煤矿，钢铁企业啥的融个资。这些玩意儿一般是不保本的，而且风险奇高。年初闹得沸沸扬扬中诚信托投到振富能源集团的300亿，不就差点血本无归咩。但是货币基金以安全性和流动性著称。所以说，我们比较的话一般就是苹果对苹果，香蕉对香蕉。


　　LZ睡觉去了，明儿再更新
   
   
   
   
   
   
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